代币化下半场：谁在靠稳定币吃透「美国制度红利」？

据Foresight News报道，本文以三家代币化领域的初创企业为案例样本，深入探寻依托美元稳定币体系的RWA（现实世界资产代币化）商业化落地真实路径。文章指出，经过2023-2025年的概念验证阶段，代币化行业已进入"下半场"——从"能不能做"转向"怎么规模化赚钱"。核心发现是：成功的RWA项目几乎无一例外地深度依赖美元稳定币（主要是USDC和USDT）作为结算层。稳定币提供的三个关键能力成为RWA规模化的前提：一是7×24小时的即时结算，消除了传统金融T+2或T+3的时滞；二是程序化的合规执行（通过智能合约自动执行分红、赎回等操作）；三是触达全球流动性池的能力。文章特别提到，贝莱德已通过数字资产交易所交易产品管理近800亿美元资产，并运营规模最大的RWA代币化基金；富国银行进军代币化存款领域；Tether则开始布局沙特房地产等非金融类RWA。对于同时布局稳定币清算和RWA业务的金融科技集团而言，"稳定币+RWA"的组合正在形成新的护城河——稳定币是结算高速公路，RWA是上面的货运列车。