112亿美元资金流入受监管加密企业，支付与稳定币等领域获最多融资

据ChainCatcher报道，2026年上半年加密初创公司累计完成约112亿美元融资。一个显著的结构性变化是：所有已披露资金的融资项目均流向受监管、持牌经营的企业，无牌或替代平台几乎无法获得机构资本。其中，支付与稳定币基础设施、预测市场、中心化交易所及交易平台四大赛道获得最多资金。主要出资方包括华尔街投行及全球大型金融机构，其投资决策的核心标准是"是否持有监管牌照"。报告指出，投资者和创始人日益将监管牌照视为"稀缺且具防御性的资产"，这与2021-2022年周期中资本追逐增长而无视合规的逻辑形成鲜明对比。与此同时，散户投资者仍然主要在无牌或替代交易平台活跃，形成了"机构走合规路线、散户留 Wild West"的二元结构。这一趋势对"AI支付基建/稳定币清算"赛道的启示在于：融资能力和估值溢价将与合规资质深度绑定，早期获取牌照的企业将在后续融资中享受显著的估值溢价。