稳定币发卡商Kulipa融资四个月后突然关闭，年增230%的加密卡赛道现风险信号

总部位于巴黎的稳定币卡发行商Kulipa在宣布完成620万美元种子轮融资（由1kx领投）约四个月后突然宣布关闭运营，其发行的U卡已停止服务。该公司团队履历亮眼、曾获a16z公开点名认可，却在加密卡赛道 reportedly 年增长230%的高速发展期猝死。据WuBlockchain报道，此次突然停业导致其合作的约20家钱包客户无法正常使用相关卡片服务。Foresight News发布的深度分析文章指出，Kulipa的总融资额约920万美元（含种子轮和前期资金），却撑不过7个月运营。核心问题可能包括：一是稳定币卡业务的合规成本在欧洲地区持续攀升（尤其MiCA法规实施后）；二是卡片发行业务的利润率受制于卡组织 interchange fee 结构，规模效应门槛极高；三是融资环境趋紧下无法获得后续资金支持。PANews补充报道称，Kulipa的倒闭对整个稳定币卡支付赛道发出了警示信号——即便在赛道高速增长的背景下，单一产品的稳定币卡业务仍面临严峻的商业可持续性挑战。对关注稳定币商业落地方向的决策者而言，此案例提示需审慎评估纯卡基模式的盈利模型。