稳定币和抵押品规则给加密货币带来新的银行可接受性测试（PYMNTS深度分析）

PYMNTS深度分析文章指出，随着美国《GENIUS Act》签署成法和欧洲MiCA全面生效，稳定币监管进入了全新的"银行可接受性"（Bankability）评估阶段。核心论点是：数字资产的信任假设正在被重构——从"代码即法律"转向"监管即信任"。文章详细分析了三个关键维度：（1）储备资产合格性：哪些资产可以被认定为稳定币的合格抵押品（目前趋势是美国国债+短期高流动性资产）；（2）发行方资本充足率要求：稳定币发行商是否需要满足类似银行的资本金要求；（3）跨境等效性（Equivalence）：不同司法管辖区的稳定币监管框架如何互认。分析认为，当前正处于一个关键窗口期——那些能够在2026年内建立完整合规体系的稳定币发行商，将在未来的机构市场中占据主导地位。