中信建投计算机行业2027年投资策略：建议关注国产算力等四个方向

中信建投证券研报认为，2027年AI行业投资主线将从投入预期转向ROI兑现，核心变量是国产化提升速度与应用商业化验证，建议关注国产算力、AI应用与模型、信创和未来产业。算力侧除国产训练芯片量产、超节点商用和国产化率提升外，研报特别提出算力服务将从“卖机柜、卖GPU”转向“卖Token”，由Token工厂持续压低单位成本；高速互联、液冷、电源、先进封装和企业级存储等配套环节也将随超节点放量。该判断为算力计费与商业模式演进提供了研究视角。