当算力成为资产：AI 与加密市场的新机会

本文编译自 blocmates 的长推，核心观点是算力正成为新的生产要素与"超级资产"：可被 FLOPS 计量定价，可融资、证券化并作为抵押品进入资产负债表，兼具收益型资产、大宗商品与快速折旧储备资产三重属性。文章梳理算力市场分层结构：现货市场聚合云厂商、数据中心与矿工的闲置 GPU，按小时甚至分钟租用；预留市场允许提前数周至数年锁定算力与价格，部分平台已建立二级市场让已预订算力可转售，使 GPU 容量从云服务合同转变为可交易资产；金融市场层面，CME 与 Silicon Data 正基于 GPU 价格指数开发标准化期货，链上 Hyperliquid 已通过 HIP-3 提供挂钩 H100 价格的永续合约，Helix 同样支持 H100 链上永续，MNX 围绕代币化算力构建金融基础设施。文章还指出，大国围绕芯片与 AI 的竞争使算力具有地缘政治意义，开始受到配给、囤积与出口管制影响。