AI时代的"新石油"，算力期货即将上线

本文编译自 Chamath Palihapitiya 的文章，从贝莱德 CEO 拉里·芬克"购买算力期货"的判断切入，解释算力为何需要金融市场：2026 年 AI 资本支出 7650 亿美元首次超过油气行业的 6810 亿美元，摩根士丹利预计 AI 扩散将创造 40 万亿美元机会；但 GPU 租赁价格剧烈波动、新芯片发布导致旧设备抵押价值缩水、数据中心两三年建设周期内缺乏锁价工具，三类风险敞口催生对冲需求。作者以洋葱、铀、DRAM、带宽期货的失败尝试为鉴，指出算力期货必须解决两大难题：集中度（买方因推理需求而分散、卖方超 60 家新云厂商，但底层芯片高度集中于英伟达）与可互换性（Silicon Data 在 11 家云商 3500 块 GPU 上实测，同型号 H100 性能差异最高达 34.5%）。可持续的合约可能需要像能源市场一样定义多个等级。文章最终将算力期货定位为"算力能否成为下一个数万亿美元名义交易额资产类别"的关键实验。