Circle股价因Open USD稳定币网络冲击大跌超17%，分析师分歧加剧

7月1日，Circle股价因Open USD稳定币网络的宣布而大幅下跌，收盘跌幅达17.55%。市场担忧的核心在于：Open USD的收入共享模式直接挑战Circle依赖USDC储备金利息收入的商业模式。Dragonfly Capital合伙人指出Stripe的全套金融产品可能使其能够"独特地削弱Circle的经济学"。然而分析界存在明显分歧：Clear Street的Owen Lau认为抛售过度，Paxos的Global Dollar Network（USDG）自2024年底推出后仅约30亿美元供应量，远低于USDC约730亿和USDT约1450亿，说明合作伙伴激励本身不能保证市场份额。此外，Coinbase作为USDC联合创始方出现在Open Standard合作伙伴名单中，引发市场对两家公司续约谈判（ reportedly 8月到期）的关注。此事件是稳定币行业从"赢家通吃"向"分发驱动"转型的标志性时刻。